🛢️💥 Великое потрясение 2026 года: рынки сталкиваются с отчаянием в стиле Стейнбека

Рынки гудят, как старый, изношенный автомобиль на долгой, жаркой дороге, по словам Ларри Макдональда, человека, который видел помятые балансы и подписывал более счастливые концовки для тех, кто прислушивался. Он наблюдает, как трещины распространяются под блеском, где акции делают вид, что на дворе 1925 год и вечеринка никогда не заканчивается.

Инвестировал в Теслу, потому что нравится машина? Это хороший старт. А теперь давай разберемся, что такое мультипликаторы и почему это важно.

Начать разбираться

По мере приближения к пыльному концу 2025 года, разрыв между пьянящими высотами фондового рынка и мрачным шепотом кредитного рынка становится всё более заметным. Это как два друга, спорящие в салуне — один сжимает бутылку оптимизма, а другой пересчитывает центы под дождем.

Ларри, трейдер, который танцевал с призраками Lehman Brothers и основал свой собственный финансовый город-призрак (The Bear Traps Report), предупреждает, что поезд ушёл. Его интервью с Джереми Сзафроном из Kitco – это скорее совет могильщика: собирайте улики, пока не пришли кредиторы.

«Кредитный кризис уже начался», – бормочет он, не с драматизмом, а с усталым вздохом человека, который всё видел.

Он указывает на частный кредит и структурированное кредитование как на наименее секретные вещи – там даже якобы надежные ставки задыхаются, как рыба на причале. Возьмите DIP-кредит First Brands, который торговался в районе 30, при этом был обеспечен залогом настолько «высокого класса», что он практически королевский. Вердикт Ларри? «Неудачная андеррайтинговая оценка» с его лучшим невозмутимым выражением лица.

Доходность облигаций CoreWeave приближается к 12% — цифра, которая заставляет оптимистов в области ИИ хвататься за сердце. Ларри разбирает туман вокруг дата-центров, работающих на углеводородных надеждах: их прибыль столь же реальна, как мираж в пустыне, но накопленные денежные средства? Плоские, как блин под водой.

Тем временем, акционеры потягивают из своих сумок Birkin фьючерсы, прихлебывая ложь о том, что технологии и ИИ их спасут. Ларри закатывает глаза — кредитные рынки сжимаются как петля, в то время как инфраструктура строится, будто сейчас 1850 год, и золотая лихорадка все еще имеет значение.

Настоящая трагедия? Шутка с ликвидностью частного кредитования в $300 миллиардов. Квартальные снятия средств, предлагаемые по активам, от которых и верблюд покраснеет. Ларри суммирует это со смехом: «Квартальная ликвидность по активам, которые не могут написать «L-I-Q-U-I-D». Уроки прошлого, несомненно.

Погашения, он предупреждает, станут искрой. И когда они наступят, управляющие будут выкапывать скидки, как семья, собирающая фамильные реликвии после пожара. Звучит знакомо? Вините Глобальное Семейное Воссоединение Ликвидности 2008 года.

Но надежда продолжает двигаться вперед. План Ларри на 2026 год? Перенаправить доллары в «разрушенные деревни» материальных активов — уголь, медь, энергия. Не потому, что они модные, а потому, что они скелет мира, который все еще откапывает себя из скальной породы. О, и не забудьте акции, связанные с инфраструктурой. Они очаровательны, как чучело на гала-концерте.

Политика и политические игры? Последняя ось Вашингтона, пожалуй, похожа на танго между слоном и колибри. Ларри пожимает плечами; он делает ставки на реальные активы, а не на недолговечные IOUs «терминальной инфляции».

Кредитный шок? Конечно, но это будет финансовый эквивалент спущенной шины — рубрика: нет. Центральные банкиры, вероятно, появятся со запасными колесами и запеканками. Рынки могут содрогнуться, но блог предполагает, что это долгосрочное любовное письмо к материальным активам.

FAQ ❓

Что преследует Ларри в 2026 году?
Кредитный кризис, уже предначертанный звездами под обманчивым блеском активов.
Почему частный кредит – это нет?
Он обеспечивает квартальную ликвидность по активам, которые ежедневно говорят о «бредовой» ситуации.
Что мерцает в крике кредита?
DIP loans в 30-х годах и CoreWeave fury-соaring yields. 🔥
Следующая остановка для капитала? 🚂
Энергетика, медь, уголь и инфраструктура — это «.edu в горку только.»

Смотрите также

2025-12-24 03:15