Снижение процентных ставок Федеральной резервной системой: мечта для быка на рынке биткоина или фискальный кошмар? 🤑💸

In the grand theater of markets, where every actor plays their part with a mixture of hope and despair, the Federal Reserve prepares to lower the curtain on interest rates once more.

Инвестировал в Теслу, потому что нравится машина? Это хороший старт. А теперь давай разберемся, что такое мультипликаторы и почему это важно.

Начать разбираться

Что нужно знать:

Федеральная резервная система, со всей драматичностью персонажа из пьесы Чехова, собирается снизить процентные ставки на 25 базисных пунктов 17 сентября, шаг, предсказуемый, как плач скряги. Ожидается дальнейшее снижение ставок, хотя жизнь, как всегда, может принести другие сюрпризы. 🗓️
Фискальные опасения и инфляция, эти упрямые гости за экономическим столом, угрожают испортить праздник, подталкивая долгосрочные государственные облигации к росту и сводя на нет деликатную работу Федеральной резервной системы. 🥴

17 сентября Федеральная резервная система США, в жесте столь же масштабном, сколь и неопределённом, вероятно, снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов, доведя базовый диапазон до 4,00%-4,25%. Они надеются, что за этим последует дальнейное смягчение, медленный танец к 3% в течение следующих 12 месяцев. Фьючерсный рынок фондов федеральных резервов, всегда оптимистичный, прогнозирует снижение ставок ниже 3% к 2026 году. Но оптимизм, как мы знаем, часто первым падает перед лицом реальности. 🤡

Быки, сторонники Биткоина, эти вечные мечтатели, верят, что ослабление [политики] приведет к падению доходности казначейских облигаций, стимулируя принятие рисков во всей экономике. Однако мир — сложная сцена, и результаты редко соответствуют ожиданиям. Жизнь, в конце концов, не является четко написанной пьесой. 🎭

В то время как краткосрочные доходы могут подчиниться воле Федеральной резервной системы, долгосрочные ставки могут оставаться упрямо высокими из-за двойной угрозы фискальной безответственности и устойчивой инфляции. Ах, ирония всего этого! 😏

Предложение долга

Правительство США, всегда расточительное, планирует выпустить больше казначейских векселей и облигаций для финансирования своих чрезмерных налоговых льгот и расходов на оборону. Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что эти меры увеличат дефицит на 2,4 триллиона долларов в течение десятилетия, а долг увеличится почти на 3 триллиона долларов — или на 5 триллионов, если они станут постоянными. Действительно, впечатляющий жест, но который может заставить будущие поколения расплачиваться по счетам. 🤑

Этот приток долга, вероятно, снизит цены на облигации и повысит доходность, напоминая о том, что каждое действие имеет свои последствия. Аналитики T. Rowe Price отмечают, что увеличение выпуска облигаций казначейством окажет давление на долгосрочные доходности, как будто констатируя очевидное. 🧐

Фискальные опасения уже проникли в долгосрочные казначейские облигации, где инвесторы требуют более высокую доходность, чтобы компенсировать риски инфляции и ослабления доллара. Кривая доходности становится круче, как тихий тревожный звонок вдалеке. 🔔

Кэти Джонс, главный стратег по доходам в Schwab, отмечает, что инвесторы с опаской относятся к долгосрочным казначейским облигациям, требуя более высокие доходности для компенсации рисков инфляции и обесценивания доллара. Эти опасения могут помешать снижению долгосрочных доходностей, что является упрямым фактом для оптимистов. 🤷‍♀️

Упорная инфляция

С тех пор, как Федеральная резервная система начала снижать процентные ставки в сентябре прошлого года, рынок труда ослаб, что дало надежду на более быстрое смягчение денежно-кредитной политики и снижение доходности. Однако инфляция начала расти, усложняя ситуацию. Когда Федеральная резервная система снижала ставки в прошлом году, инфляция составляла 2,4%; сейчас она составляет 2,9%, что является самым высоким показателем с января. Напоминание о том, что жизнь редко идет по прямой линии. 📈

Учтены ли уже смягчения?

Доходности уже снизились, отражая ожидания рынка снижения ставок Федеральной резервной системой. Доходность по 10-летним облигациям на прошлой неделе упала до 4%, что является самым низким показателем с апреля. Но Падраик Гарви из ING предупреждает, что это может быть чрезмерное снижение, поскольку более высокие показатели инфляции могут привести к росту доходности. Классический случай, когда надежда сталкивается с реальностью. 🌊

Возможно, снижение процентных ставок уже учтено, и доходность может резко восстановиться после 17 сентября, повторяя тенденцию 2024 года. Индекс доллара намекает на то же самое, являясь молчаливым наблюдателем в этой экономической драме. 💹

Урок 2024 года

В 2024 году доходность по 10-летним облигациям снизилась до 3,60% перед сентябрьским снижением процентной ставки, но к концу года выросла до 4,57%, чему способствовали устойчивость экономики, упорная инфляция и фискальные опасения. ING предполагает, что эта закономерность может повториться, что является предостережением для оптимистов. История, как говорится, имеет тенденцию повторяться. 🔁

Что это значит для BTC?

Биткоин вырос с 70 000 до 100 000 долларов в конце 2024 года, чему способствовал оптимизм по поводу благоприятной политики в отношении криптовалют и корпоративного внедрения. Однако спустя год эти тенденции ослабли, и над BTC нависла перспектива роста доходности. Напоминание о том, что даже самые яркие мечты могут померкнуть. 🌑

В конечном итоге, снижение процентных ставок Федеральной резервной системой может не стать спасением, на которое надеются сторонники Биткоина. Жизнь, как сказал бы Чехов, это череда упущенных возможностей и неожиданных поворотов. И поэтому мы ждем, наблюдаем и гадаем, что принесет следующий акт. 🎬

Смотрите также

2025-09-14 21:51